黄海懿
搜狐2002第一季度财务报告出台：搜狐2002年第一季度，新注册用户量快速增长，广告收入保持稳定，非广告收入快速增长，经营状况较好，下表为2001. 1st—2002. 1st搜狐各季度经营运作情况：
由上表看出，搜狐2002年第一季度业务发展持续增长，具体表现在：
1.新增注册用户数量960万，继续保持在一个较高水平；
2.广告收入保持稳定；
3.非广告收入（包括互联网技术解决方案，收费信息服务和电子商务）在竞争日益激烈的市场情况下继续保持了40万美元以上的季度增长量，达到了202万美元，正在快速接近广告收入251万美元的规模。正是非广告收入的超常增长使得搜狐的营业收入达到453.1万美元，超过了430万美元的预期值。
总体上说，搜狐第一季度在营运上是比较成功的，正在沿着它为“2002年年底盈利”总体目标设计的主要轨道行进。在这条主轨上，广告收入、非广告收入按目前的预测水平都可以得到较为准确的估计。但令人不安的是，如果搜狐只是沿着这条主要轨道行进，无疑它将无法达到既定的总体目标。确实，搜狐要想2002年底盈利目前最欠缺的不是“确定性”而是“不确定性”。为达到总体目标，搜狐要做到不仅沿着主轨道加速前进，还要在前进的某一（段）时间向上“跳跃”一下，适度的跳跃，只是“跳跃”就足够了。
令人高兴的是，搜狐在盈利的重压下没有象国内外一些喜爱魔术的实业家那样，去尝试金融运作的超常反响，以无法估计的风险寻求难以估计的回报，相反，搜狐正在尝试一项实业运作色彩浓但又不乏想象力的项目——在线证券交易服务为核心的金融服务。搜狐选择国联证券作为合作方，双方共同投资600万美元注册了名为搜狐国联信息技术的有限公司。现已公布的信息中没有透露双方出资方式（各方是以现金出资还是以固定资产、无形资产或咨询技术力量出资），从而难以进一步估计日后双方合作方式。但从正面的角度考虑，网上证券交易是大势所趋，并已在某些国家（如美国）获得了成功经验，项目风险基本能够预测；从负面角度考虑，有一些因素会直接影响到搜狐的合作风险，包括：设备是现有设备集成还是重新购买，项目技术是否为自行开发以及技术壁垒的高低……当然，作为投资者，在等待的同时也不用过多担心，300多万的投资同搜狐4300万的净现金余额相比实在是微不足道，而更重要的是，搜狐介入网上证券交易领域的决心无疑将会给崇尚网上证券交易的美国投资者们注入强心剂，几个月内，搜狐的股价很可能会是——上涨。
