黄海懿 2002.10 搜狐IT
2002年三季度，搜狐实现了US GAAP（美国通用会计准则）11.2万美元的盈利。这一季度运作结果，对搜狐自身，对在“盈利”重荷下运作的诸多Dot Com企业均予以极大鼓励，因为这意味着：迷幻的网络泡沫下确有真金存在，互联网能够盈利！
搜狐2001年四季度至2002年三季度的运作表现：
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从上表可以看到，在搜狐一年来的运作中，其营业收入由410万美元增长到750万美元，而毛利率也由原先的37％提高到目前的55％。其中，广告收入由250万美元增长到370万美元，广告收入毛利率由42％提高到60％；非广告收入由160万美元提高到380万美元，非广告收入毛利率由30％提高到51％。两项业务在2002年三季度均创历史新高。
广告业务
从图中看出，搜狐的广告业务收入在2001年四季度和2002年一季度曾一度停留于250万美元一线，后搜狐借2002年6月世界杯之机大力发展广告业务，并重点开展针对国内大型企业的广告营销，收到了显著效果。截至2002年二季度末，国内大型企业如TCL、椰树集团、福建兴业银行、中国工商银行、厦新电子等均成为其主要的广告客户，国内广告客户占据了搜狐广告收入81％的份额。在搜狐的三季度财报上，国内广告客户的名单上继续增加了光大银行、首信、养生堂、娃哈哈、寰球鞋服、台纬士电子等大型国内企业，国内广告客户构成了搜狐广告收入84％的份额。展望第四季度，随着越来越多国内企业对在线广告业务的认可，搜狐的广告业务存在着继续发展的空间。
非广告业务
从图中看出，2001年四季度至2002年三季度，搜狐的非广告业务以略微向上弯曲的准斜线方式几何型快速增长，由2001年四季度的160万美元达到了2002年三季度380万美元的水平。更为重要的是，三季度的非广告收入380万美元终于超过了广告业务收入的370万美元。这一突破，既体现了新型业务市场的巨大开拓潜力，更显示了非广告业务特别是短信服务具有超过广告业务的强劲生命力。从现有季报数字看，非广告业务增长保持强劲，尚没有明显迹象支持市场状况将发生改变的论点，因此非广告业务特别是作为其主要内容的短信业务仍将有可能成为搜狐下一步工作的重点。也就是说，从现有情况看，在不清楚非广告业务（特别是短信业务）第一阶段的增长限度区间的情况下，搜狐以及几个在非广告业务市场竞争的主要先行者很可能会继续大力发展此项业务，直到快速增长阶段结束、业务增长趋于平缓。
关于短信业务未来增长的趋势：从现有情况看，搜狐、新浪等在短信业务上的巨大成功使得越来越多的企业和网站逐渐认同非广告业务的盈利模式，竞争者相继涌入这一市场争抢市场份额。短信业务市场现有的几大主要竞争者是：搜狐、新浪、网易、263、移动QQ、掌门网，而在此之外，中国电信也不甘落后推出了“固话短信业务”以争取热络的短信业务。在下一阶段更加激烈的短信业务竞争中，虽然门户网站具有媒体运作的丰富经验从而在短信制作的娱乐性和实用性方面具有相对优势，但由于这种竞争壁垒较低，不足以对后来者形成充分的制约力，因此尚不能对几大领跑者的竞争优势予以乐观估计。并且，随着短信市场的爆炸性增长，相应配套的规章制度也会陆续出台，在一定程度上加大各竞争者的参与成本。综合以上几点因素，大力开展短信业务运作的同时，在思想上保持适度的谨慎也是有必要的，在季报数据外，月报数字和行业政策动向会是很好的短期运作的参考依据。
盈利后的“悬念”
搜狐此次实现了US GAAP下真正的季度盈利。毫无疑问，这是具有里程碑纪念意义的时刻。欣喜过后，展望未来，可以看到搜狐需要完成的另一项艰巨工作——系统的整合和完善。由“负”及“正”的追求盈利的过程是一个奔跑的过程，泥泞小路辗转后，当奔跑至宽阔大道后，只有充足的后备、明确的动力、持久的耐力才会支持奔跑者行至更远。具体而言，在众多的企业运作实践中我们常可以看到，在为达到短期目标而奋力拼搏的过程中，企业对管理结构、团队整合、人员配备中存在的一些问题会因为其对短期运作影响不大而被暂时忽略。但当短期目标实现后，如果企业对这些问题不能立即着手予以适度的处理和完善，系统中存在的问题将对企业的长期健康发展构成威胁。也就是说，完成了初期的目标后，企业需要致力于改善系统的结构，确保整个体系的良性运转；需要优先将资源配置于主要盈利部门；需要解决管理中存在的不良人事争端，确保企业文化的健康发展，给员工以方向和信心……路很长，这将是一条宽阔的大道，下一步，将是搜狐如何去奔跑。
